偏股基金上周大幅減倉躲過“黑色星期一”

至少從昨日來看，基金謹慎還是比較明智的。其中，除了華夏一家公司股票倉位小幅提升0.81個百分點外，匯添富、景順長城、廣發等基金公司減倉幅度很大，匯添富上周主動減倉幅度甚至達到13.83個百分點。

至少從昨日來看，基金謹慎還是比較明智的。昨日，就在海外市場普遍上漲的同時，A股市場收盤大跌，其中滬指收盤跌幅達到2.14%，幾乎將近期漲幅消耗殆盡，堪稱今年以來的又一個“黑色星期一”。不過，這次基金對走勢的把握還算靠譜，在近期大漲時，基金上周選擇了大幅減倉，很大程度減少了昨日股市大跌的損失。從目前來看，基金的謹慎姿態仍在持續。

偏股基金上周大幅減倉

來自德聖基金研究中心的數據顯示，截至9月13日，偏股方向基金平均倉位相比前一周明顯下降。其中，可比主動管理股票型基金加權平均倉位為80.10%，相比前一周下降3.02%，而偏股混合型基金加權平均倉位為73.78%，相比前一周大降2.74%。即便是配置混合型基金，同期股票倉位也出現2.95個百分點的大幅減少。扣除被動倉位變化后，偏股方向基金有明顯的主動減倉。與此同時，非股票投資方向的基金，股票倉位也大多出現一定程度的下降。

同樣，來自海通証券基金研究中心的數據也証實了這一點。就在其最新一期數據中，剔除未公告2012年2季報的基金后，海通証券基金研究中心估算，本期偏股型基金的平均股票倉位為71.96%，相比上一期減少2.37個百分點，降至2006年以來的中低水平。扣除被動倉位變化后，股票型基金主動減倉3.14個百分點，而混合型基金整體也主動減倉2.02個百分點。

基金公司全線減倉

從上周數據來看，基金公司減倉佔據主流。就在德聖基金研究中心的數據報告中，從公司層面來看，基金公司減倉操作比較明顯。其中，大型基金公司中博時、大成、華夏、南方、易方達旗下多隻基金均明顯減倉，而在中小基金公司方面，中歐、招商、長盛、長城等公司旗下基金減持顯著。此外，銀華、中銀、富國等倉位基本保持平衡。這也就不難解釋，偏股基金上周增倉的數量有限，而減倉成為行業共識，甚至有335隻基金主動減倉幅度超過2%，其中11隻基金主動減倉幅度更是超過5%。

而在海通証券基金研究中心的報告中，顯示上周前十大公司，有九家出現減倉，僅有一家現身增倉之列。根據基金2012年中期規模數據，分析股混開基規模排名前十大的基金公司倉位數據，本期大型基金公司平均倉位為71.60%，與上期相比減少了3.83個百分點。其中，除了華夏一家公司股票倉位小幅提升0.81個百分點外，匯添富、景順長城、廣發等基金公司減倉幅度很大，匯添富上周主動減倉幅度甚至達到13.83個百分點。此外，易方達、南方、大成等基金公司，減倉幅度也大都在兩三個百分點左右。

防御仍放首要位置

對於后市，基金謹慎姿態不改。其中，國投瑞銀表示， 經濟增速放緩趨勢已逐步得到扭轉，維穩行情可能對市場構成一定支撐，但仍需保持股票組合的防御性，建議投資者關注低估值藍籌股和七大新興產業優質個股的超額收益機會，而在食品飲料、醫藥、品牌消費、商業、可選消費等行業基本面向好趨勢下，消費行業基金中長期呈現出明確的防御屬性，投資者可通過投資消費服務類基金分享相對收益。

而上投摩根消費服務基金經理黃棟也認為，市場走勢仍有待后面一季度經濟企穩信號的明確，未來還是要選擇經濟轉型、消費升級這樣一種大趨勢當中的成長股進行投資，而從板塊來看，未來無論在短期的經濟下行時期內體現的弱周期屬性，還是在經濟轉型中的長期發展前景，大消費都值得重點配置。投資日期稍有不同但收益差異較大的可能。