市場仍在尋底  防守反擊布局大消費

上周A股市場再現低點，上証指數收於2026.69點，全周下跌4.57%，深証綜指收於834.15點，全周下跌6.25%。兩市一周總成交額為4982億元。本周一早盤滬深兩市再度跳空低開，隨后兩市快速探底回升，延續弱勢震蕩。

臨近季末，資金面依然緊張，隔夜SHIBOR反彈至4%附近。上周市場繼續大幅下跌，金融、地產等權重股的大跌使得大盤再次創出新低2018，上周五在觸及低點后略有反彈，但市場情緒和成交量重回較低水平。上周中小板和創業板下跌幅度更大，雙雙超過5%，其業績成長和高估值繼續受到挑戰。

從上周公布匯豐9月份制造業PMI來看，預覽初值為47.8，較八月份PMI終值略有回升，顯示中國制造業增速仍在放緩，不過放緩速度趨穩。制造業數據仍在底部，復蘇前景不明朗。

從盤面來看，所有行業全線下跌，市場仍在尋底過程中，政策預期和業績成長仍是熱點和主線，消費、電子、醫藥等強勢股的補跌並不意味著其沒有機會，布局大消費仍是防守反擊的較好策略。臨近長假前，資金對后市的博弈將更加激烈，而價值投資者（諸如QFII）在低位進場，看好中國股市的信號值得關注。（上投摩根）

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