避險資金殺入分級基金穩健份額 弱市獨現賺錢效應

除了市場持續走弱帶動避險資金進入外，部分分級基金臨近向下到點折算的利好也催生了A類穩健份額的火爆行情。

持續盤整后，大盤昨日盤中跌破2000點，分級基金的高風險份額市價也一路走跌。有意思的是，在高風險份額表現不濟的同時，其對應的穩健份額卻不斷飄紅。分析人士稱，在大盤破位下跌背景下，資金避險情緒濃厚，紛紛涌入分級基金穩健份額。

昨日，在上証綜指擊穿2000點的同時，分級基金穩健份額聯袂上漲，成為市場為數不多的亮點之一。如銀華穩進[0.93 -0.11%]當日上漲1.97%，信誠500A上漲1.39%，銀華金利[0.92 -0.22%]上漲1.21%，信誠300A上漲1.24%，諾安穩健[0.94 0.11%]上漲2.39%等。

尤其值得注意的是，兩隻分級基金新鮮上市，其AB份額首秀表現迥異。昨日，長盛同輝[0.00 0.00%]深証100等權重分級指基、華商中証500分級指基雙雙上市，在兩者幾乎空倉上市的背景下，其穩健紛紛雙雙逆市上漲，與此同時，高風險份額下跌。以長盛同輝為例，穩健份額同輝A全天上漲3.29%，而高風險份額同輝B則下跌超過5%，兩者成交金額合計逾2億元。

這兩隻分級基金基本都保持了空倉上市，因此其AB份額不同走勢也引發了關注。“既然是空倉上市，那麼其市價走勢基本與指數表現無關，更多是受到當前市場對其折溢價預判的影響。可以看到，同輝A受到一些追求固定收益的低風險投資者追捧，溢價3%左右。同時由於蹺蹺板效應，同輝B對應下跌。”某業內分析人士對長盛同輝如是評價。

重要的是，這或與弱市背景下的資金避險傾向也有一定關系。一位基金分析師指出，在當前市場環境下資金風險偏好有所降低，一定程度上回避B類高風險產品，而追捧A類有約定收益的產品，如長盛同輝盡管空倉上市但其B類依然遭棄。“同輝B折價逾5%，在空倉的前提下屬於超跌，這也導致同輝整體折價率超出1%。”分析人士如是表示。

事實上，不僅僅是新上市的分級基金A類受到資金追捧，近期其他分級基金的A類也漲勢如虹。如銀華穩進本周以來已經上漲4.61%，信誠500A上漲3.26%，信誠300A上漲2.16%，上周五上市的泰信400A[0.94 0.97%]也上漲2.65%。尤其是銀華穩進表現突出，其本周以來每天漲幅均在1%以上，而如果從更長的時間來看，其8月初以來市價已經上漲約12%，並且月均成交量在9月份創出上市以來新高，達到23.20億元。

分析人士稱，除了市場持續走弱帶動避險資金尋求避風港外，部分分級基金臨近向下到點折算的利好也催生了A類的火爆行情。“隨著市場繼續向下，部分分級基金的向下到點折算也越來越近，這也是造成近期資金不斷加碼分級基金穩健份額的原因。”一位投資人士向記者表示。

目前，銀華深証100、信誠中証500、信誠滬深300、浙商滬深300指數、廣發深証100等都逐漸接近向下折算點。截至上周五，銀華深証100距離向下到點折算最近，隻要深証100指數變動約13%即可觸發折算。 作者：郭素