2012券商集合理財排名塵埃落定 半數產品獲正收益

　　隨著2012年最后一個交易日的結束，去年全年券商集合理財產品的業績排名也隨之塵埃落定。數據統計顯示，“光大集結號收益型一期”以30.57%的年回報率摘得2012年券商集合理財產品業績前二十名中，興業証券共有5隻產品進榜，光大証券、浙商証券則有各有3隻產品進榜，表現出較強的整體投研實力。

　　從整體來看，排除現金管理型產品，在已公布淨值的券商集合產品中，共有200隻產品在2012年全年取得淨收益，約佔總數的一半。其中股票型及混合型產品91隻、債券型產品63隻、量化型產品21隻，以及部分信托型、FOF及QDII型產品。

　　盡管全年滬指漲3.17%，略高於上半年1.18%的漲幅，但集合理財產品淨收益比例與去年上半年的近七成相比仍然下降明顯，顯示不少集合理財產品在下半年長達數月的單邊下跌過程中受傷頗深，也未能充分享受最后一個月大漲所來的紅利。

　　摘得年度業績榜首的光大集結號收益型一期自成立以來一直低調運行，資料顯示該集合為限額特定理財產品，有效認購僅兩戶。產品說明書顯示，集合計劃主要投資於包括首發和增發新股申購以及包括可轉換債券、可交換債券等在內的新券申購。而在新股發行的相關政策出現重大變化時，該產品經征詢委托人可投資於二級市場股票、証券投資基金等各類產品，直至新股/新券發行恢復正常為止。

　　事實上，自2012年10月末浙江世寶之后，A股新股就處於事實上的停發狀態，而該產品的淨值也在很長時間內沒有明顯變化，年回報率在25%左右。但在進入12月之后該產品淨值明顯拉升，最終登上冠軍寶座。由此分析，該產品業績登頂秘訣在於在大盤下跌過程專注一級市場規避淨值損失，而在12月反彈啟動后積極參與，博得超額收益。

　　整個2012年間，券商集合理財產品排名格局跟隨大盤風格的變化幾度洗牌，可謂城頭變幻大王旗，但從年末排名來看，在去年上半年躋身第一集團的集合產品有相當部分仍在年末取得理想位置。其中，浙商証券系產品由於集中持有白酒股而在下半年一度遭遇明顯的淨值回調，但在調整倉位后，浙商証券系產品仍有3隻產品在年終躋身業績排名前20。

　　同時，興業証券系產品去年上半年及全年均有5隻產品進入業績排名前20位，產品收益率也較上半年整體提升，其產品整體表現在全行業中名列前茅。對於后市，興業証券資管認為，在企業盈利回升及低估值的雙重作用下，2013年A股市場“相對樂觀，反彈確定”。一季度A股上市公司將迎來盈利拐點，市場將出現強勁反彈。