蘋果利潤增長率創十年新低：中國成救命稻草

　　分析師稱，中國將成為蘋果的救命稻草。

　　李娜 鄒新

　　美國時間周三(北京時間昨日凌晨)，蘋果發布了2013財年第一財季財報。盡管財報數據顯示，蘋果創下了營收和iPhone、iPad產品銷售的新紀錄，但蘋果股價在盤后交易中暴跌近11%。

　　財報顯示，當季蘋果營收為545.12億美元，同比增長了17.7%﹔淨利潤為130.78億美元，同比增長0.1%。這是10年來蘋果利潤首次近乎零增長。但大中華區表現搶眼，營收為68.30億美元，比去年同期的40.80億美元增長67%。

　　“我們認為中國區銷售將會繼續高於全球其他地區平均值，在成長乏力的全球市場，中國將成為蘋果的救命稻草。”Forrest首席分析師王平對《第一財經日報》說，在此輪數據中，中國區增長接近70%，是同比增長唯一超過30%的區域。

　　還能持續增長嗎

　　蘋果CEO蒂姆·庫克倍感壓力：自2003年以來，除了一個季度之外，蘋果的季度利潤增幅均超過10%，第一財季淨利潤0.1%的低增長意味著蘋果已經告別利潤飛增的時代，未來幾個季度，蘋果或將迎來淨利潤的負增長。

　　市場分析人士稱，當季蘋果公司的iPhone手機銷售量達到破紀錄的4780萬台，較上年同期增長29%，但毛利率由44.7%收窄至38.6%。

　　蘋果CFO奧本海默在電話會議中對毛利潤問題作出回應：“未來有兩個因素可以改善毛利率：第一，我們的團隊在降低產品和過渡性成本方面做出了顯著貢獻，所以我們預計將在3月份的季度收益更多。第二，我們預計將會在設備銷售中達到更典型的遞延收入水平。我們認為這兩個主要因素將會抵消毛利率的下滑。”

　　市場上觀望情緒仍然濃厚，爭論的核心是投資者是否相信蘋果公司的業績能夠繼續增長。

　　有投資者表示，現在蘋果公司的規模非常大，這使很多尋求收入增長及股價上漲的投資者對它失去了興趣。盡管其市盈率才10倍，低於標普500指數成份股平均13倍的市盈率，很多價值型投資者仍然覺得它還不夠便宜。

　　庫克在電話會議中說：“對蘋果來說最重要的事情是提供世界上最好的產品，提高用戶的體驗，這是我們的最高使命。這意味著我們並不對所有可以賺錢的事情感興趣。我們希望提供最棒的產品，那麼這對市場份額來說意味著什麼呢？我們能夠做到這件事，我們在不同型號、不同定價的iPod上都獲得了卓越的成績，並且也獲得了合理的份額。”

　　中國市場的意義

　　本次財報中，蘋果首次單獨發布了大中華區營收數據。財報顯示，大中華區營收同比增長67%。這是庫克本月訪華后再次釋放的一個信號，中國市場正成為蘋果突破瓶頸現狀的核心。

　　盡管大中華區營收低於美洲及歐洲區，但增長速度遠超過蘋果全球其他市場。庫克曾向中國媒體表示，中國現在是蘋果全球的第二大市場(指國家)，在未來一定會成為蘋果第一大市場。未來庫克將通過縮小和消除中國水貨市場、提升本地化服務和加速渠道擴張的方式挖掘中國市場。

　　“我們這個季度在整個大中華區(包括蘋果零售店)的營收為73億美元，營收同比增長60%，這簡直是難以置信的高，加之今年和去年相比從14周減少到13周，所以說實際增長更高。”庫克說，盡管他們在去年12月才發布iPad(新品)，但是仍然看到非常好的增速。

　　庫克表示，蘋果將在中國開設更多的店以及尋找更多優質經銷商。“今年已經超過400家，而去年同期僅僅200多一些﹔另外我們在中國把iPhone的銷售點從7000家增加至17000家。”

　　近日也有消息稱，蘋果低價版iPhone將很快啟動，定價在2000元左右。

　　庫克沒有做出正面回應，但是他也承認蘋果之前曾經用不同價位的產品策略取得過成功。“我們在這方面有很成功的歷史經驗，iPod有不同價位的產品，由此也獲得了可觀的市場份額。”

　　“低價是對品牌最快速有效的損壞方式，在iPhone產品線上，我想蘋果寧願把市場佔有率放在毛利率的后面，享受品牌帶來的高溢價巨額利潤。”有分析師對記者表示，如果蘋果真的推出低價手機，那將會對品牌產生損害。

　　而近日，有上游制造廠區人士對記者表示，蘋果隻要將手機背部的材料換成便宜的材質，就可以快速降低成本，並且工廠已有類似產品的研發，但不清楚未來是否會為iPhone所用。

　　王平認為目前iPhone 4、4s在中國很大程度上就充當了低價iPhone版本的角色。“就我們所知，目前iPhone 4 依然在二三線市場消費者中有較大的需求。因此，蘋果肯定會繼續加大在二三線市場的擴展。但監測的數據來看，蘋果渠道經銷商的業績增長去年主要還是在一線大城市，我們認為今年可能會有所突破。”