學者：下半年地方微刺激仍加碼 貨幣政策趨於收緊

海外網7月16日電 中國國家統計局周三公布，二季度國內生產總值(GDP)同比增長7.5%，環比增長2.0%。今年上半年GDP同比增長7.4%，年初設定的增長目標為7.5%左右。對此 ，首創証券研究所所長王劍輝指出，未來貨幣政策的刺激力度雖然會減弱，但財稅等鼓勵消費，幫助出口的政策應該仍會繼續，甚至繼續擴大。

二季度地產制造業投資明細回落

國家統計局指出，中國當前經濟運行平穩，仍在合理區間，內需繼續成為推動中國經濟增長的動力。但當前形勢仍比較錯綜復雜，中國經濟仍面臨一定下行壓力。

首創証券研究所所長王劍輝指出，二季度各項數據有所改善，一方面是國內外經濟環境趨於改善，令一方面是貨幣政策的刺激力度明顯高於預期。

國家信息中心高級經濟師祁京梅表示，二季度GDP環比增長2%，達到7.5%，顯示穩增長的政策在發揮作用，經濟穩住了。投資整體保持相對平穩，雖然房地產進入調整期對整體經濟的拖累作用難以消除，但政府加大路基礎設施及保障房等，在一定程度上對投資有穩定作用，而消費也是呈穩中有升態勢，尤其現在網上消費以及餐飲回升，預計都會成為穩定經濟的重要力量。

海通証券表示，二季度地產、制造業投資明顯回落，源於地產銷量大跌和企業盈利低迷，而穩增長支撐基建投資高增長﹔當季消費略微反彈且出口增速溫和改善，對經濟產生托底效應。

未來貨幣政策或趨於收緊

從目前的趨勢看，穩增長仍會是下半年的政策主線。祁京梅認為，各地方的微刺激也在加碼，尤其是近期中央督查組下去檢查政策落實，下半年經濟會穩中趨升。政策方面預計會延續上半年的定向刺激發力方向。

海通証券表示，貨幣的脫實向虛，導致6月M2增速遠超年初目標，但實體經濟融資成本居高不下，令未來貨幣政策鬆緊兩難。穩增長僅有短期效應，高基數、地產萎靡和庫存偏高都對三季度經濟構成下行壓力。

王劍輝認為，未來貨幣政策的刺激力度雖然會減弱，但財稅等鼓勵消費，幫助出口的政策應該仍會繼續，甚至繼續擴大。雖然未來貨幣政策會趨於收緊，但已經放出來的流動性會對三季度仍有刺激作用。因此，我們對三季度的數據預期比以前會更樂觀一些，GDP的增速應該能達到7.5%以上。

(責編：邢若宸)