票據理財高收益背后藏風險

時值年末，此前業內人士預期的互聯網理財平台“跑路潮”愈演愈烈。12月中旬，深圳一家名為中匯在線的P2P票據理財平台，突然傳出無法提現的消息，新浪微財富遭受“池魚之災”，據稱其推出的中匯盈理財產品“匯盈寶”和“PP貓外貿貸”兩款產品總規模達到5000萬元，涉及近千人。

專家和業內人士表示，票據理財風險收益相對適中，但票據理財本質上屬於票據質押貸款，其風險點在於票據的安全性和平台信譽度，而目前在監管相對缺失的狀況下，平台自律成了安全與否的關鍵。年末不少互聯網理財平台進入一年之中流動性最為緊張的時刻，投資者需要“防火、防盜、防平台跑路”。

年末跑路潮

公開信息顯示，截至目前，中匯在線成交量高達17.5億元以上，待收金額高達2.5億元。此次重大兌付危機引起強烈反響。

知情人士指出，中匯在線出現無法提現，主要原因是借款出現逾期。資金主要流向了該平台主要負責人及其關聯方，平台所獲資金輸送給房地產及其他項目，而這些項目資金鏈已經出現問題。

另據媒體報道，中匯在線工作人員稱無法提現，主要原因是平台和銀行之間資金周轉不暢。根據業務流程，借款方融資時，須質押所持銀行承兌匯票作為還款來源，但目前銀行貼現時間較長，導致平台資金周轉不靈。

一時間，各方眾說紛紜，卻苦了投資者。與投資者一樣“叫苦”的還有新浪旗下微財富平台。今年8月，新浪微財富與中匯在線聯手推出匯盈寶票據理財產品，年化收益率8%，首期發行280萬元﹔11月，中匯在線在微財富上線一款產品“PP貓外貿貸”（即外貿貸）。

對於是否承擔兜底責任，新浪微財富尚未表態。有業內人士擔心，新浪微財富一旦“兜底”，則意味著未來有可能出現問題的資產都不得不“兜底”。

真假票據理財

互聯網理財火了，捧紅了各種“寶寶”，捧紅了眾籌，也捧紅了互聯網票據理財。業內人士指出，互聯網上的票據理財通常被視為對傳統票據業務的補充，使得較難通過銀行渠道貼現的小額票據得以流通。互聯網票據理財之所以廣受歡迎主要源於其顯著優勢：銀行承兌匯票到期由銀行無條件兌付，安全性高﹔投資周期短，最長180天，流動性強﹔1元起投，門檻低﹔收益率高於寶寶類產品和銀行理財產品。安全與收益的良好平衡決定了它是當前最為穩健、安全的理財方式，符合我國老百姓的投資理財較低的風險偏好。

據了解，今年以來不僅一些專業的票據服務公司紛紛打造在線票據理財平台，京東、蘇寧、新浪、360、國美在線等互聯網巨頭以及招行、民生等銀行機構也先后開始此類業務。不少專家和市場人士直言，互聯網票據理財的業務空間很大。不過，票據理財行業的知名平台——金銀貓、票據客近日聯合發布聲明，呼吁行業參與者規范經營，共同呵護票據理財行業健康發展。

金銀貓、票據客的聲明稱，銀行承兌匯票是金融機構背書的優質資產，被廣泛應用在支付結算領域，互聯網票據理財則是以銀票為質押物的理財方式，自今年被投資人接受以來，一直是低風險理財產品的代名詞。低風險意味著收益率不高，但“中匯在線”平台上展示的產品年化收益高達18%甚至更高，此收益率是票據理財無法達到的，我們有理由懷疑“中匯在線”銷售的並非是真正的票據理財。

兩家平台同時呼吁，互聯網票據理財是一個新興事物，因有傳統金融機構背書、產品高度標准化，而快速得到投資人認可，行業參與者迅速增加，但由於一些參與者本身風險意識及控制能力有限，勢必會帶來發展中的風險。作為票據理財行業的兩家重要參與者，金銀貓、票據客一直在提示互聯網票據理財並非沒有風險，並嚴厲譴責任何有損行業發展的行為。

高收益伴隨高風險

監管部門人士多次強調，互聯網金融仍是金融，金融本質是風控。因此，與所有互聯網金融理財方式一樣，投資者選擇互聯網票據理財時，往往不是選擇產品本身而是平台，選擇平台本身對於風險的控制能力。更為重要的是，中匯在線給出的18%的高收益率本身就意味著高風險。

優選財富高級理財經理王健表示，盡管票據理財風險收益相對適中，但票據理財本質上屬於票據質押貸款，其風險的主要來源是票據的安全性和平台信譽，目前在監管相對缺失的狀況下，平台自律成了安全與否的關鍵。在當前的市場環境下，即便有大型機構增信，也不能避免問題平台多發，互聯網金融的監管迫在眉睫。

“虛假票據、克隆票、延遲支付均是互聯網票據理財的不可控因素。”業內人士指出，由於目前票據理財產品屬新產品，模式機制尚未成熟，加之監管體系尚待完善、信息不透明，所以暗藏諸多風險。“近年來票據造假的花樣和手法日益翻新，票據造假的水平更趨專業化，甚至有一些中小銀行曾在假票識別上栽過跟頭。”

資深投資人士提醒投資者，切勿隻看中高收益率，應以資質較好、操作透明的平台作為首選，以免不法平台假借虛假理財產品集資，避免造成不必要的損失。

(來源:中國証券報)