登录|注册|收藏首页|简体|繁體
首页评论时政台湾华人国际财经娱乐文史图片社区视频专题创投吉林南粤商城创新中原招商县域环保创投成渝移民书画IP电视华商滚动
海外网>>时政

《泰囧》票房“被缩水” 光线传媒上亿净利失踪

2013年01月22日10:26    来源:每日经济新闻    刘明涛    字号:
摘要:当《泰囧》犹如一匹黑马,将国产电影票房冲到一个新高时,它背后的老板光线传媒也笑开了花,股价也从19元一路暴涨至37元。

追随光线传媒的投资者们,自然看中的是《泰囧》带给公司的巨额利润,然而,当上周五(1月18日)光线传媒业绩预告公布后,他们却傻了眼———2012年度净利润为2.81亿~3.16亿元,远低于预期。当日,公司股价冲高回落,昨日(1月21日)更是下跌2.11%。

每经记者 刘明涛 实习记者 皇甫嘉 发自成都

当《泰囧》犹如一匹黑马,将国产电影票房冲到一个新高时,它背后的老板光线传媒也笑开了花,股价也从19元一路暴涨至37元。

追随光线传媒的投资者们,自然看中的是《泰囧》带给公司的巨额利润,然而,当上周五(1月18日)光线传媒业绩预告公布后,他们却傻了眼———2012年度净利润为2.81亿~3.16亿元,远低于预期。当日,公司股价冲高回落,昨日(1月21日)更是下跌2.11%。

某券商传媒行业研究员表示,去年前三季度,光线传媒便已实现1.36亿元净利润,按常理,第四季度是结算高峰期,加上年末《泰囧》票房过10亿元,估算可带来2.7亿元净利润,全年净利润应在4.67亿元。

为何预测业绩与公布的业绩相差如此之大?《每日经济新闻(微博)》记者致电光线传媒,并未得到正面回复。

一位注册会计师指出,按照会计准则来说,光线传媒去年的收入,理应计入去年科目,公司如有故意延迟确认收入的行为,则属违法。

公布业绩远低于预期

上周五,光线传媒公布去年业绩预告,归属上市公司股东的净利润为2.81亿~3.16亿元,同比增长60%~80%。

对于业绩猛增的原因,公司指出,由于各项业务发展正常,电视节目制作以及广告收入相对稳定,加上去年12月12日上映的 《泰囧》取得较好票房成绩,影视剧收入大幅增加,所以业绩猛增。

但是,这样的业绩并不能令投资者满意。有投资者提出质疑:“按这业绩算下来,光线传媒的每股收益才1.1~1.3元,与市场预期的1.7~1.9元相差太远。《泰囧》的票房收入去哪儿了?第四季度到底发生了哪些支出?”

带着同样的疑问,《每日经济新闻》记者查阅了光线传媒今年的财报。资料显示,去年前三季度,光线传媒的净利润为1.36亿元。若用此次公告的全年业绩减去前三季度业绩,则去年第四季度的净利润为1.45亿~1.8亿元。

中国电影发行放映协会公布的数据显示,截至去年12月底,《泰囧》累计票房已达10.05亿元。北京高华的研报显示,按照该片3000多万元的成本、光线传媒持有90%的股权计算,《泰囧》于2012年为光线传媒带来的分账收入为3.7亿元左右,税后利润2.7亿元。

按光线传媒已公布的去年前三季度净利润,加上《泰囧》热映带来的净利润,全年净利润便已达到4亿元以上,远远超过此次公布的数据,这还不算公司第四季度其他业务的收入。

难道光线传媒在营收方面具有季节性?第四季度属于该公司开支较大、盈利较少的季节?

答案是否定的。资料显示,光线传媒的上市时间较短,从2011年第三季度至今,五个季度的净利润中,最多的恰是2011年第四季度。

那么,光线传媒此次公布的业绩预报,上限为3.1亿元的净利润是如何计算得出的?

巨额净利润“不翼而飞”

为了解事实真相,《每日经济新闻》记者致电光线传媒,希望与董秘联系,接听电话的工作人员表示董秘不在。记者随后将采访提纲发至公司邮箱,但截至发稿时,尚未收到公司的回复。

光线传媒自2011年8月正式登陆A股市场,目前的业务主要分为三块,分别为节目制作与广告、演艺活动、影视剧,此次热映的《泰囧》的收入纳入影视剧业务。

财报显示,2011年第四季度,光线传媒单季度节目制作与广告、演艺活动、影视剧的净利润分别为0.48亿元、0.13亿元、0.29亿元。

光线传媒在此次公告中宣称,各项业务发展正常,电视节目制作以及广告收入相对稳定。

那么,在2012年前三季度已实现净利润1.36亿元的基础上,第四季度即使不算影视剧业务收入,同时,节目制作与广告、演艺活动这两大业务也只按前一年同期收入进行保守计算,最低也能实现0.61亿元的净利润,也能达到1.97亿元。再加上去年12月《泰囧》贡献的2.7亿元净利润,全年则为4.67亿元。

光线传媒却“低调”地宣布,全年净利润仅有2.8亿~3.1亿元,那么还有约1.57亿~1.87亿元的净利润去哪了?在公司营业收入比较确定的情况下,除非第四季度公司营业成本骤然上升,不然无法解释此现象。

为此,《每日经济新闻》记者为光线传媒仔细算了一笔账,希望通过2011年公司前三季度与第四季度结算方式的对比,来寻找净利润的去向。

光线传媒的营业总成本主要包括营业成本、税费、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失六类。

2012年前三季度,税费较为固定;销售费用历年上涨10%左右;管理费用近4年来均维持在3200万元上下;由于上市后成功募集资金产生利息,财务费用已开始成为公司利润来源之一;资产减值损失方面,应收账款3.42亿元同比略有增长,存货0.81亿元同比下降,固定资产0.29亿元略有增长,倒是长期股权投资达到0.81亿元,那是因为公司在第三季度曾认购欢瑞世纪影视的股份。

可见,无论采取何种计提方式,均远未到足以侵蚀高达1.5亿元以上净利润的程度。因此,公司的营业成本大幅上升成了唯一的可能。但是,公司招股书显示,影视剧中的演职员劳务费和制作费用合计约占主营业务成本的六成,构成了主营业务成本的主体。而光线传媒去年第四季度投资发行的电影仅有《泰囧》一部,更何况是“小成本”电影。

那么,影视公司的电影票房收入是否具有独特性?

答案也是否定的。光线传媒早已在招股书中介绍,在影片上映后,电影投资方对院线公司提供票房总额结算单进行确认后,按照合同约定的分账比例确认收入,如存在跨期,则提供每期的票房结算单。

涉嫌延迟确认票房收入

上映刚三周,《泰囧》票房收入便已逼近10亿元。在市场对公司业绩翘首以待之时,光线传媒却让投资者眼前一黑。究竟是谁动了光线传媒的财报?为了一探究竟,记者通过多方渠道希望对事实进行深入了解。

一位市场人士指出,按照会计准则,《泰囧》的成本应该在2012年进行确认,即使以25%的企业所得税计算,光线传媒的净利润都不应该这么少。从公司的主营特征和多年的利润表来看,联供网和栏目制作以及电影发行往往年末结算较多,正常的话第四季度应该是一年中利润最多的季度。

“就算给重要演员进行了分红,如果公司接下来不进行利润预告修正,那么第四季度多半是进行利润调节了。”上述人士补充道,“反正这个很简单,把年底应该确认的票房收入放到2013年就可以了,如果我是公司,我也倾向去调,至少这样看上去每年的业绩都是增长的。”

他指的是,光线传媒在去年12月曾公告《泰囧》票房收入已达6.9亿元(截至当月23日),但仍有最后一周的票房收入并未纳入财报。

某券商传媒行业分析师对记者指出,票房肯定只确认了一部分,按正常情况来看,光线传媒的净利润应该不会这么少。2011年第四季度公司单季度的收入便有7500万元,不计算今年的《泰囧》票房收入,公司净利润至少也应该在2.1亿元以上。即便按公司公布的净利润上限3.1亿元计算,《泰囧》难道才贡献了1亿?

“公司最后公告《泰囧》的票房是在12月23日,按当时7亿元的票房收入计算,分账收入为2.6亿元。由于之前部分演员以片酬入股需要分红,去掉电影的成本和给演员的红包,不然没法算出来这么低的。”上述分析师说,“从去年全年的预期来看,《泰囧》无疑是超预期的,但公司公告的业绩无疑低于市场预期,不然2012年业绩这么好看,下一年的业绩怎么办呢?”

“如果光线传媒有延迟确认票房收入的行为,难免就有调节利润之嫌。”某投资者表示。

北京东审会计师事务所一位高姓注册会计师对 《每日经济新闻》记者表示,按照会计准则来说,应是权责发生制,光线传媒去年的收入,理应计入去年的科目,如有调节利润的行为,实属违法。在进行财务审计的时候,这种情况也得给它调整到收入发生的当年。

“利润调节的性质也严重,因为对税收的影响都会很大的,例如原本应该今年纳的税,你明年再交,滞纳金也都不一样了。”上述注会补充道。

(每日经济新闻)

分享到:

(责编:王昕)

相关新闻 >

视频 >

  • 女毒贩让婴儿吸毒女毒贩让婴儿吸毒
  • 女生学校里遭群打女生学校里遭群打