光大证券：从军民融合角度看低空开放

　　总参、民航总局联合发布《通用航空飞行任务审批与管理规定》,《规定》将于12月1日开始执行

　　点评

　　1)《规定》出台只是开始

　　通读全文,我们总结有以下六点要点:

　　1)最主要的一条是“除了九种特殊情况外,通用航空飞行任务不需要办理任务申请和审批手续”

　　2)规定明确了未来通用航空飞行的申报、审批主体及程序,利于未来通航飞行项目的发展

　　3)本规定不仅限于低空区域,高高空等飞行项目也涵盖在内。

　　4)规定未明确空域划分参考标准以及查询手段;

　　5)规定未明确通航飞行的报备程序和具体受理主体;

　　6)规定未明确通航机场建设的审批和运营标准。

　　我们认为规定出台对低空开放及通航发展具有明显的积极意义,低空开放迈出实质性的一步,中国通用航空的时代正在到来。但由于缺乏空域划分、申报流程、飞行目的甄别等细则,仍然缺乏可执行性,我们预计未来配套政策也将密集出台。

　　2)中国通用航空的开放正加速前行

　　制约国内通用航空发展的主要原因在于我国的低空空域管理长期处于封闭状态,从2010年8月国务院、中央军委发布《关于深化中国低空空域管理改革的意见》明确了低空空域改革的阶段性目标、主要任务和措施到2012年7月国务院发布《国务院关于促进民航业发展的若干意见》中提出大力发展通用航空,加强通用航空基础设施建设,完善通用航空法规标准体系,改进通用航空监管,再到今天人民解放军总参谋部和中国民用航空局发布《通用航空飞行任务审批与管理规定》中提出除了九种特殊情况外,通用航空飞行任务不需要办理任务申请和审批手续。中国通用航空的开放正加速前行。

　　3)低空开放利好通飞板块

　　《国务院关于促进民航业发展的若干意见》明确提出,到2020年, 我国通用航空实现规模化发展,飞行总量达200万飞行小时,年均增长19%。照此目标,我们预计到2020年,我国通用飞机的需求量将达到5000余架,约占全球总量的12%。通航产业将成为继汽车之后拉动国民经济的新增长点。

　　投资策略:哈飞、贵航、国睿和海特

　　从军民融合角度我们推荐以下三大投资主线:

　　1)整机方面:中航直升机旗下哈飞股份和中航通飞旗下贵航股份

　　2)基础配套:空管雷达生产商国睿科技和四创电子

　　3)维修培训:海特高新

(责编：王东)