学者：下半年GDP或维持7.4% 经济复苏仍不稳固

海外网7月16日电 统计局公布上半年GDP数据。初步核算，上半年国内生产总值269044亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%。民生宏观对此解读认为，二季度GDP同比增长7.5%，同比环比均明显改善，符合我们3月以来“市场过于悲观，二季度基本持平或略高”的判断。

民生证券研究院副院长、首席宏观研究员管清友表示，二季度GDP同比增长7.5%，同比环比均明显改善，符合民生证券研究院3月以来“二季度基本持平或略高，市场无需过于悲观”的判断。他认为主因为是去年二季度低基数，微刺激托底经济，货币定向宽松配合财政支出对冲房地产投资下行，此外，发达国家经济复苏带动了外需回暖。

对于下半年经济运行的发展状况，信息时报指出，微刺激将成为应付可能产生的经济波动的主要措施。除了“定向宽松”、“区间管理”等具有创新意义的政策工具外，许多微刺激的政策储备也将视经济波动情况而被派上用场。

管清友分析认为，从高频数据看，房地产等传统产业需求依然疲弱，三季度经济仍有下行压力。预计政策将维持宽松，但重点从宽货币转向“宽信用+宽财政”，四季度经济或企稳回升。

申银万国证券首席宏观分析师李慧勇预计，未来经济的整体格局仍然没有改变，下半年GDP会维持在7.4%左右。而目前经济趋势已经开始向好，因此下半年改革的力度可以加快，但由于复苏进程仍不稳固，还需要继续宽松的货币政策。

李慧勇表示，下半年经济还能保持平稳，主要是因为出口随着外围经济的好转料将进一步回暖，而去年下半年基数偏低，再加上限购限贷放松，也将支持房地产市场企稳。同时，金融是经济的一个领先指标，有一个滞后效应，上半年偏宽货币政策，也支持下半年经济还能保持一个比较快的速度。

李慧勇预计，未来财政还是将保持既定的投放节奏，在年度赤字既定的情况下，预计下半年将是支大于收。要注意的是，目前来说货币政策已经不能只看M2，虽然现在M2这么高，但货币政策还是要放松，要更多兼顾到如何降低社会融资成本。从这个角度来讲，还是要采取结构性的手段，来引导利率水平下行，下半年是应该降息的。

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