学者：下半年地方微刺激仍加码 货币政策趋于收紧

海外网7月16日电 中国国家统计局周三公布，二季度国内生产总值(GDP)同比增长7.5%，环比增长2.0%。今年上半年GDP同比增长7.4%，年初设定的增长目标为7.5%左右。对此 ，首创证券研究所所长王剑辉指出，未来货币政策的刺激力度虽然会减弱，但财税等鼓励消费，帮助出口的政策应该仍会继续，甚至继续扩大。

二季度地产制造业投资明细回落

国家统计局指出，中国当前经济运行平稳，仍在合理区间，内需继续成为推动中国经济增长的动力。但当前形势仍比较错综复杂，中国经济仍面临一定下行压力。

首创证券研究所所长王剑辉指出，二季度各项数据有所改善，一方面是国内外经济环境趋于改善，令一方面是货币政策的刺激力度明显高于预期。

国家信息中心高级经济师祁京梅表示，二季度GDP环比增长2%，达到7.5%，显示稳增长的政策在发挥作用，经济稳住了。投资整体保持相对平稳，虽然房地产进入调整期对整体经济的拖累作用难以消除，但政府加大路基础设施及保障房等，在一定程度上对投资有稳定作用，而消费也是呈稳中有升态势，尤其现在网上消费以及餐饮回升，预计都会成为稳定经济的重要力量。

海通证券表示，二季度地产、制造业投资明显回落，源于地产销量大跌和企业盈利低迷，而稳增长支撑基建投资高增长；当季消费略微反弹且出口增速温和改善，对经济产生托底效应。

未来货币政策或趋于收紧

从目前的趋势看，稳增长仍会是下半年的政策主线。祁京梅认为，各地方的微刺激也在加码，尤其是近期中央督查组下去检查政策落实，下半年经济会稳中趋升。政策方面预计会延续上半年的定向刺激发力方向。

海通证券表示，货币的脱实向虚，导致6月M2增速远超年初目标，但实体经济融资成本居高不下，令未来货币政策松紧两难。稳增长仅有短期效应，高基数、地产萎靡和库存偏高都对三季度经济构成下行压力。

王剑辉认为，未来货币政策的刺激力度虽然会减弱，但财税等鼓励消费，帮助出口的政策应该仍会继续，甚至继续扩大。虽然未来货币政策会趋于收紧，但已经放出来的流动性会对三季度仍有刺激作用。因此，我们对三季度的数据预期比以前会更乐观一些，GDP的增速应该能达到7.5%以上。

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