“中國制造”何時觸底回暖

編者按：

近期，2348家A股上市公司的第三季度財報全部披露完畢，銀行等金融行業的業績依舊十分搶眼，但機械工程、裝備制造等板塊的業績仍較差。其中“困難戶”鋼鐵板塊和鋁業板塊等依舊低迷。數據顯示，A股市場中前三季度首虧和巨虧的上市企業中幾乎全部集中在鋼鐵企業。中國制造業究竟怎麼了？而隨著制造業回流、轉移其他低成本國家，中國世界工廠的地位是否將會被動搖？

■ 本期嘉賓：

陳湛勻 上海投資學會副會長

陳 及 北京工商大學產業經濟研究所所長

宋頌興 南京大學商學院教授

崔新生 中國價值指數首席研究員

牛海鵬 中國人民大學市場營銷教授

程 鵬 正略鈞策管理咨詢合伙人

現狀

制造業仍未“康復”

如今，制造業已經發展到了不能再糟糕的程度，可以說是觸碰到了“底線”

申銀萬國近日發布報告指出，比較上市公司中的三一重工、中聯重科、柳工、徐工機械、山推股份、廈工股份等六類公司，其盈利能力均有所下降，相關的支出費用卻有所上升。從經營性現金流來看，6家公司綜合經營性現金流連續7個季度為負。不過，今年第三季度為-19.5億元，較第一季度、第二季度的-73.57億元和-35.9億元有較大幅度的改善。那麼，業界該如何看待制造業上市公司的這份成績？

陳湛勻：相對於銀行、券商等板塊，這樣的成績顯然不能與前幾年相比。雖然制造業上市公司的業績不能完全反映整個行業的全部情況，但從業績中，我們還是能窺見制造業低迷的現狀。對於監管層來說，這實際上也是警醒：制造業仍未“康復”。而且，一個健康的經濟體，不可能長期讓金融業處於盈利的頂端，而讓最基礎的制造業偏廢在市場中。

宋頌興：相較於去年，這個業績仍是低迷的。雖然部分企業在第三季度觸底反彈，但總體來看，還是不可與巔峰同日而語。股市一直是中國經濟的“晴雨表”，上市公司制造業的低迷，或許也能代表整個行業的一個現狀。

崔新生：這個成績總體來說不甚理想。現在整個行業的基本面都處於一種不明朗的狀態，而且包括國家發改委、能源局都沒有相關能發揮引導功能的政策出台。另外，這也與整個國際大環境有關，市場需求前景不明朗。

牛海鵬：國內制造業其實一直以來的發展情勢都不太好。如今，制造業已經發展到了不能再糟糕的程度，可以說是觸碰到了“底線”。

陳及：制造業現狀取決於宏觀經濟的形勢。目前出口拉動力不夠、投資和消費也難以在短期內從低位升到高位，再加上全球經濟的影響，制造業肯定沒前幾年那樣亮麗。這反映的也是宏觀經濟中的基本走勢，應該說是正常表現。

程鵬：從質量和結構上來分析，制造業是在不斷發展和提升的。相較於幾年前，制造業的結構轉型和發展都是不錯的。只是由於整個經濟形勢的低迷，讓制造業在發展上有所限制。