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雙節前夕私募瀟洒輕倉 公募坦言壓力大

2012年09月24日15:58    來源:中國証券報     手機看新聞

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既然私募沒找到人,他打算約公募的基金經理和研究員談談,結果不是看盤沒時間,就是出差調研。從近一個月基金倉位調整“節拍”來看,市場“亂彈”中基金頻頻波段操作,卻是對少錯多。

臨近雙節,面對逼近2000點的大盤,公募和私募的基金經理近期的狀態卻呈現戲劇性分化:一些私募基金經理索性將倉位降至一兩成,看盤時間相約打高爾夫球,瀟洒愜意﹔公募基金經理則承受著越來越大的壓力,不是緊盯盤面就是出差調研,片刻不得閑。

在持續震蕩走低的行情下,私募基金可以輕倉甚至空倉以避免踏錯行情,但是公募基金受制於倉位下限,隻得頂著壓力苦苦尋找避風港。業內人士指出,既然無法確定經濟和股市何時真正見底,公募基金經理隻有保持流動性耐心等待,挖掘具有成長價值的個股布局長線。

私募少看少做留后手

“鑽石底、玫瑰底一一被擊破,沒想到9月7日一根長陽后大盤又掉頭繼續向下,周五盤中跌到2018了。不知道大盤何處是底,反正投資者大多心裡沒底了。”某基金分析師如是說。

上周,他去拜訪一位私募基金經理,然而在開盤期間卻扑了個空。該基金經理並沒有去調研,而是約了其他私募基金經理打高爾夫球。“近期大盤跌成這樣,短期看也沒什麼機會,炒主題又容易踏空,因此我們索性將基金倉位降到一兩成等著,不虧錢就是賺錢。”該公司的其他人士透露。

既然私募沒找到人,他打算約公募的基金經理和研究員談談,結果不是看盤沒時間,就是出差調研。“最近公募的投研人員更難約,要麼是要盯著市場,特別是突然出現主題機會時,如果沒能把握住就錯過了一輪翻身機會。要麼是坐飛機到處調研,有的研究員一天要跑幾個地方的上市公司。”小王說。一位私募基金研究總監表示,當前政策方向和經濟底部兩個重要因素均存在不確定性,也未出現實質變化,所以仍持相對謹慎的判斷,保持低倉位。“現在的點位可能還不是最低”,該研究總監補充道。

顯然,私募基金少看少做瀟洒輕倉,一方面可以降低踏錯的概率,另一方面,節前投資一些貨幣市場工具不但能保持流動性,還能賺到年化3%-4%的固定收益。某私募業內相關人士介紹,該私募已經將經濟見底的預期推后至明年,在經濟數據出現明顯好轉前,預計股市難以反轉。“一些基金靠炒板塊輪動賺快錢,但是短期輪到哪個板塊、哪個板塊結束都很難預測准,風險其實很大。例如今年以來火熱的頁岩氣概念,上周悉數下跌,如果還拿著寶莫股份,周五一天就損失掉5.8%,山東墨龍一周跌了15.6%﹔iPhone新產品掀起的蘋果概念,其中深天馬A最近兩天就累計下跌了8.75%。我們畢竟是靠絕對收益吃飯,所以與其押寶還不如拿著錢投點債券之類的。”該人士表示。

有分析人士指出,臨近季末和雙節,資金面一般會偏緊,回購和協議存款的收益率可能有所提升,目前貨幣基金的7日年化收益率大概在3%。如果私募基金把8-9成倉位資金投資在那些和貨幣基金差不多的標的上,收益率或許並不比貨幣基金、短期理財基金做得差。既能獲得可觀的固定收益,市場一旦出現趨勢性機會有可以保証不錯過,持幣過節可能是較優的選擇。不過,也有私募基金對市場較為樂觀,認為此輪調整接近尾聲,9月初反彈中及時提高了倉位,計劃節后再適度提高,密切關注超跌反彈機會。

公募波段操作對少錯多

公募股票型基金因為存在六成的最低倉位限制,日子顯然沒私募那麼輕鬆。公募基金經理一方面短期內不斷調整倉位炒波段,另一方面通過自下而上精選個股來長線布局,醫藥和TMT行業則成為其撒網重點。

(責編:王昕)

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