京东造血不足遭围剿:陷融资扩张怪圈【5】

破局之道待解

自从开始融资后，京东商城便步入快速成长阶段。2009年其营业额接近40亿元，2010年达到102亿元，2011年为212亿元。

然而，销售额的增长并没给京东商城带来盈利，反而让京东商城陷入了一个“融资-扩张-再融资”的怪圈。这些年，京东商城一直以牺牲利润的代价来打击竞争对手并扩大市场份额，而运营资金和物流等方面的投入都靠融资。

然而，进入2012年，投资环境和行业生态正在发生变化。

一是经济环境的影响。在经历上一轮电商投资泡沫后，目前资本对电商企业渐趋谨慎。如凡客诚品去年冲刺上市告败后，目前开始转向寻求盈利，以再次冲刺上市，背后的真实原因便是资本市场对电商企业的估值体系发生了变化，开始看重电商企业的造血能力。在这种背景下，目前造血能力仍显不够且估值已高的京东商城要寻找新的融资者已越来越难。

面对资本压力，刘强东开始寻求“模式破局”，不断地扩充品类，从3C数码到小家电、大家电，再到日用百货、食品饮料、图书音像，能变现的品类都搬到了京东商城上来。