京東造血不足遭圍剿:陷融資擴張怪圈【5】

破局之道待解

自從開始融資后，京東商城便步入快速成長階段。2009年其營業額接近40億元，2010年達到102億元，2011年為212億元。

然而，銷售額的增長並沒給京東商城帶來盈利，反而讓京東商城陷入了一個“融資-擴張-再融資”的怪圈。這些年，京東商城一直以犧牲利潤的代價來打擊競爭對手並擴大市場份額，而運營資金和物流等方面的投入都靠融資。

然而，進入2012年，投資環境和行業生態正在發生變化。

一是經濟環境的影響。在經歷上一輪電商投資泡沫后，目前資本對電商企業漸趨謹慎。如凡客誠品去年沖刺上市告敗后，目前開始轉向尋求盈利，以再次沖刺上市，背后的真實原因便是資本市場對電商企業的估值體系發生了變化，開始看重電商企業的造血能力。在這種背景下，目前造血能力仍顯不夠且估值已高的京東商城要尋找新的融資者已越來越難。

面對資本壓力，劉強東開始尋求“模式破局”，不斷地擴充品類，從3C數碼到小家電、大家電，再到日用百貨、食品飲料、圖書音像，能變現的品類都搬到了京東商城上來。